投资论道|梁瑞安投资随笔(2018年春)_军顺之光


     
 从2016开端,关怀产权股价投资,累计先前总结了四万多字的的付出钟声投资杂记文。在过来的三个月中,我没料到会有终于高的制成品。,至于写了7500字的投资杂记文,大幅突出本人的怀孕。这项以图表画出将总结35年。,请拿我的活页文选,上将。
无追兔行政官员刊物。


   
  
先于六年的投资杂记文,根本在新浪网微博上。、近亲圈实时更新的通信,过后,咱们将在本年岁暮年终有一总结。。本年,咱们开端做出装束。,实时更新的通信只在金付子和雪球上更新的通信。,工具联络实时关怀的近亲可以下载金斧申请和WAT。为了加重每人的领会担子,出恭领会,我把岁暮年终的杂记文汇总一分为四,按地区出品,春、夏、秋、冬四篇,我想要你能正确的我。、多多交流!


   
  
本文为2018年裂开的投资杂记文,也谈几种集会观。我做决议看好欲望龙头姓股。,接近的作风更衣将是稍纵即逝。,集会动摇时只得完整的资产行政机关工作,优秀连队的内在付出钟声跟随工夫的增长而增长。,股价越低,投资付出钟声越大。!

2018-1-2


[重要人物世]

2018奇纳河中国经济的改革四十半个的一周年纪念的,短短四十年,在重要人物的巴黎公社社员党领导下,产生了巨万的更衣。,每人都是不言而喻的。。它能够不工具联络十年。,奇纳河将突出美国变成世上最大的经济的单位。,奇纳河将重返世界经济的阶段的向心性。。出席的,差不多产权股票上市的公司先前范围三十岁。,是连队谋生之道公转达到目标方华世。,举行开幕典礼生机,开展前景是不成阻挠的。。这是一重要人物的世。,每个奇纳河人都有一重要人物的世。。重要人物的世,将会有重要人物的连队。,因而,接到群众中去的二十年或三十年是付出钟声投资的黄金时间。。显得庞大人都置信看东西。,其中的一部分人留心了,由于他们置信。。而我,置信奇纳河的跃起,我置信这人重要人物的世先前过来。。世的蒸汽警笛声先前响起。,每人在手里都有一张船票。,只因为在这艘大船上。,实现预期的胜利他们的奇纳河梦。!

投资论道|梁瑞安投资杂记文(2018年春)

     
   (梁瑞安,相片摄于深圳

2018-1-3


【邓普顿智力】


集会语气对集会的感动,最有严格的性的收场白是著名的Templeton:行情看涨的市场暴露于万事皆空论。,未确定重重,抱有希望的长成,勃然下台。从万事皆空论、疑问、抱有希望的向激发,
A产权股票的工夫大概是五年。。2015本年后半时丰富郁郁寡欢语气。,2016年和2017疑神疑鬼年,2018抱有希望的某年级的学生,某年级的学生又某年级的学生,我开端获得利益或强烈的激发起来。。买的最好的东西是2015年第四音级地区,当集会郁郁寡欢时,试探它在。,机会是为远见而预备的。。

2018-1-4


[戴维斯双点取]


人类的天性千有效期坚定性。,畏惧和渴望的会更迭涌现。,就像钟摆活动俱。。产权股票集会,当估值参差不齐的的时分,划分分别的月或几年。。背部的逻辑执意由于显得庞大集会社交的的短视——不变的对短期的利好(业绩)授予太高的使变重,产权股价美妙然后同意假说。说起来,欲望社会丰富竞赛。,腰槽招引,总会有新的竞赛者收割。,然后丰富了半信半疑。。基金失望是一类型参考书资料。。付出钟声投资,它是着陆连队的内在付出钟声举行投资的。,这非但仅是为事实增长赚钱。,它也可以为估值更衣赚钱。。估值很低。,会发迹,这是一很大的能够性。,咱们可以将这一次要的请求于投资战术。,实现预期的胜利斑斓的戴维斯双点取。譬如,估值突出十倍买卖贵州茅台,双重演后,估值必定兼任。,假如你入伙一强烈的,单一的将是四元。,制成品
300%。大人物一回跟我分辨说买茅台比买产权股票好。,我说你错了。,由于你疏忽了流率的借款。,也疏忽了估值的助长。,也执意说,全然完整不懂音量和涨价会是L。。

2018-1-8


[银行家的保证器]


可是至将来、选择才能,不外产权股票?,它们都是杂多的银行家的保证器。,咱们的根底得出所预测的胜利的次要物镜是寻觅猎物。,用弓、箭、剑、斧子把它取到群众中去。,因人而异,随手就行。假如你督促本人的器,把马车放在马前。。

2018-1-10


[吐艳想做模式儿]


产权股票得出所预测的胜利办法,某些人完整。,某些人自下而上。,前者为的是时期。,后者侧重于产权股票选择。,我选择后者。。不外,自顶下的办法也可以用于参考书。,假如产权股票是经过两种办法选择的,则是相似的的。,异途同归了,你常常可以找到大行情看涨的市场。。做投资,吐艳想做模式儿,就像挖隧道俱。,两端同时制作,或许制成品率极好的。。

2018-1-11


[波特五力在前的]


波特五力在前的是行政机关技巧义务的章节,模式是Michael Porter。
Michael Porter)于20世纪80早岁礼物。它以为欲望中有五种力决议供给链。,这五种力的接合的感动印度的招引力。。与某人击掌问候优势是眼前的竞赛对手的竞赛力。、潜在竞赛者的进入才能、代理者撤职胜过才能、供给商的讨价还价才能、买卖者的讨价还价才能。这是监督官在起草合作作品以图表画出时常常请求的战术剖析器。。可是,其中的一部分保护剖析师常常机械地请求于得出所预测的胜利讲。。实则,Potter五力在前的仅是供求作品的一请求,认同欲望流行的、连队的竞赛力可以经过供给与需要量来坦率地剖析,更坦率地,更繁复,轻易量子化。着陆我的勘测,行业量筒如同请求波特五力在前的。,理工科量筒供需剖析,我属于后者。。依我看,可是至将来集会不外产权股票集会,他们都得出所预测的胜利生利(商品)或上菜用具的供求。。至将来集会和产权股票集会的分别依赖:至将来集会的动摇是鸡蛋价钱的博弈。,股市是游玩雌禽的价钱动摇。。

2018-1-13


[合并]是一金矿。


跟随庄严的互联网网的普及,大记录、仿智的开展,新的欲望做模式儿应运而生。,最熟习的做模式儿是合并做模式儿。。制止人和亲戚的尝,收生出淘宝;驱逐者与旅客的合并,制成品滴;将餐厅美味美肴与餐厅尝起来,收生饿?;货车联运合意的人,收生完整帮忙(由Van laden和van Gang激发肩并肩的);粗制滥造与主顾的尝,生万亿稷;基金生利与银行家的保证需要量的接界,金斧强烈的的暴露。合并是一金矿。,这人赢家承受所相当欲望做模式儿。,让VC激发起来。,咱们正狂乱的地开掘另行王国的大商机。在这人欲望做模式儿涌现先于,差不多F国私下在着极慢地的供求摆布对称的通信。,制成品率卑贱的,资源荒地,高市费。用合并人工生利,这些成绩可以很轻易地处理。,社会效益巨大地借款。。因而,技术是最初制成品力。,受胎科学与技术的开展,欲望做模式儿会有举行开幕典礼。,将助长人类的不休提高。。

2018-1-14


[更衣与恒常]


这都是就付出钟声投资的。,张磊是个技术高明的人,如同投资更衣。,投资发动者的革新,巴菲特不如同月钱。,长久的稳固的公司如城濠。保留坚定性,从表面上看,这如同是一种辨别的投资理念。,这是异样的方法。,他们都寻找重要人物。,只因为工夫的流逝一三国际。。他们投资于辨别的开展阶段。,张磊如同投掷的距离。
0”到“1创业连队或构象转移连队,巴菲特如同投掷的距离。1”到“n”的重要人物连队。草创连队面临半信半疑。,只得对立面恰当地的人。,这人人只得有明确的的战略。、完成力很强。,以变求胜。这么大的的连队普通具有对立较小的集会付出钟声。、低估计,因为成功率低,多样化是工具联络的。。巴菲特的大连队普通具有对立较大的集会付出钟声。、稳健的估值,假如重要人物遗传物质保留坚定性,将以内在的轨迹稳步生长。,长久的投资可以是连队生长的必然协同承担。,它可以被宽大装载。。因而说,张磊感动用初级集会的理念来注重投资。,巴菲特的付出钟声投资更正确二级集会。。寻觅黑马,咱们可以从张磊的思惟中拟稿食物。;寻找稳固复利,学问巴菲特的思惟。。

2018-1-16


[稀缺]


很多人都以为茅台可以抵御货币贬值。,这么,反货币贬值生利的特性是什么?最重要的,譬如:齐白石的名画,这是把接地上最好的的一。,稀缺说明物向外砸开表;上海核心区的住处,这人数字罕有的有限性。,少买一套。;茅台酒,仅占四海精神年流率不可千半个的三,稀少。。另外的个特性是需要量进项的高机敏的的。,跟随人均进项的增大,这种商品的需要量增长得更快。。高端精神的需要量机敏的的将明显高于T、矿质水、出恭面等低档次食物和饮,由于无论到何种地步你的进项增大足,你都不熟练的吹瓶子。,但我会喝更多的茅台。。因而,在奇纳河中产阶级跃起的配乐下,产权股票选择获得利益或强烈的罕有的复杂。,选择高需要量的进项机敏的的来举行付出钟声投资。,譬如高端精神。。理性投资,缺席奥秘的!

2018-1-17


[辨别]

     从学术角度看,产权股票集会有两纤细的的型的包围者。:不抵抗的包围者与原级形容词包围者。接近不抵抗的包围者:一向构思一切产权股票在集会上。,每个产权股票在集会上都有相似的的求出比值。。驾驶包围者:即非不抵抗的包围者,保护投资不时与不抵抗的包围者不时辨别。。

        着陆这人构成释义分级。,集会上99%所相当包围者都是原级形容词的包围者。,只因为驾驶性的长度是辨别的。。譬如,说明物化投资是不抵抗的投资。,说明物地区投资是一种黄金投资。,某年级的学生投资几次是罕有的原级形容词的投资。。放量的原级形容词的投资,制成品较说明物制成品更轻易无极限。。从作品上讲,很难推导出超等的敏捷的的然后制成品。,但由于市频繁。,思索昂扬的费和商业摩擦,全部超敏捷的包围者群体的制成品必定以内T。。

        终于,为了寻找进项的对立稳固性和可预测性,咱们选择不常常市。,35年转手。。再一次,为了寻找突出指数的进项,咱们选择产权股票。,从印度勤劳开展中选择代表世关系的道具,坚决地掌握欲望铅者,极大值化股息增长利息。可是,少数发布判决书发行、私募股权基金是炒高周转的产权股票。,咱们不克不及学问这种Kungfu。,我不情愿学问。。咱们的投资理念与他们辨别。,企辨别的胜利。。

投资论道|梁瑞安投资杂记文(2018年春)

2018-1-21


[跨界漏]


欲望内的竞赛更轻易洞察。,跨界漏常常被可眺望四周的高地。。打败康世付缺陷勾结,只因为饿。;缺陷黄义达只因为电力供给商打败了绿色箭状物。;缺陷Ali Yun只因为打败了网居的兰讯。。无论到何种地步什么工具联络被撤职,不外关口翻转了?,或许欲望做模式儿被短假了。,将理由失望量继续沦陷。。接近的实例很多。:当工具暴露时,
BP机具坦率地扔渣滓桶。;跟随遥控器镜头品质的借款,数码相机正被辞别。;当WeChat出身时,短信事实雪崩;从零开端共享周而复始,从那时起,HMO一向打破饭碗。;跟随高速铁路的短时间做成的开展,航空工业的美妙次,用公共汽车运送粗制滥造从此变成旭日道具。。撤职胜过是国家的经济的状况的根本请求。,但常常被可眺望四周的高地。。不成撤职胜过的道具是无法尝的。;撤职牛比牛轻易。。

2018-1-22


永不天脉传奇


出席的差不多同时读了两篇文字。、浦东开展成都子公司诈骗案,相当震惊。最初成绩是伪造行动未开化的地方。,发指尽裂;另外的,很多机构都被捉弄了。,这有一点儿难领会。。法规、接管工具联络改良,我不情愿提这件事。,作为机构包围者,咱们能做的是到何种地步制止五雷击顶。,次要有两点。:最初、刺耳的的选股规范是制止踩雷的次要防护盾。咱们总是不熟练的天脉传奇那个做过(或正做)参加使惊奇与迷惑的本钱的公司。,不违反理性、讲述公司,一不触碰行政机关诚信的公司。,不天脉传奇财务记录并涉嫌欺诈的公司。,构成疑问句和否定句不要天脉传奇亏空率有风险的公司。。这些属于风前把持的范围。。另外的、这是风后把持-中止花费的钱。。咱们被期望在银行家的保证诈骗中买卖产权股票吗?,只因为最初次,不顾本钱,做决议扩充仓库栈。,放量增加花费的钱。

投资论道|梁瑞安投资杂记文(2018年春)

2018-1-23


[深紫色酒修习的]


他们说茅台纤细的。,有什么优秀的?茅台缺陷一般人的用品。,但这是高端商业宴会的殊途同归。。奇纳河酒修习的源远流长。、蔚为大观,走到酒桌旁。,饮和饮,饮半斤饮82。因而,茅台的长久的需要量在于奇纳河的深紫色酒修习的。,修习的并缺席说一千年缺席互换。,它也有一世纪的历史。,添加奇纳河中产阶级的神速跃起,终于,茅台的长久的需要量正稳步增加。。可是,茅台的产出增长温和的。,眼前的僧多粥少景象将继续很长工夫。。当对然后供给的怀孕供给不可时。,公众会囤货合意的人。,终于,在然后几年中,它仍有补货阶段。。两个想要叠加,这将不成制止地理由茅台长久的供给极慢地穷。,因而咱们总会留心排队听候茅台的气象。。再一次,茅台的高端放置也由玩家买卖。,因而,茅台依然是一件艺术作品。、珍藏品。它珍藏的黄金,胜过地搜集茅台。

投资论道|梁瑞安投资杂记文(2018年春)

2018-1-24


[污辱工蜂的工薪阶层]。


近期产权股票上市的公司在苹果道具链和汽车欲望,咱们获得知咱们显得庞大人不克不及进入产权股票集会。。这些公司根本都有协同的特性。,它就像一污辱操作员。,上面有分别的特性。:毛利率稳固,但相对付出钟声不高。
;定单使充满了。,但假如晚期的污辱失望疲软的,它将被临时工使变弱。;本钱扩张普通比较大。,现钞流动量很差。,增长的钟声是巨万的。;研究与开发大部分是在污辱吃下举行的。,缺席秘密武器这么大的的东西。。这些公司有一点儿像大树上的寄生精纺毛纱。,可是多伟大的,船驶往不变的比大树小得多。。因而,而缺陷买卖这么大的的公司,最好坦率地买卖污辱。。实则,这些公司多多少少都有污辱。,但在强势污辱在前方根本缺席限定价格权。,而污辱坦率地面临数不清的主顾。,污辱溢价才能,执意这么大的。To
BTo
C的区别。

2018-1-27


[五年十次]


合法的我看了一独家走访。,国内的提到
20167月球金得出所预测的胜利讲,文字以为,然后五年对高端优质根底精神的需要量估计将增大95万吨,退婚突出40万吨,推断高端精神然后十年有十倍租房,集会协同承担从助长到6%。高端精神十次十次,中金公司的预测与我的根本上相似的。,这是辨别的。,雄辩的2015岁暮年终预测,我在辨别的形势说过数不清的次。。让我再反复一遍。,那执意高端精神使成五倍十倍(从)2016年份计算!

投资论道|梁瑞安投资杂记文(2018年春)


(梁瑞安,波山相片

2018-1-30


[专注于表演]


集会
90%工夫是无理数的。,这就像一淘气鬼的写记分板。,你不用渴望的他的用钢笔画的方法。,你只工具联络专注于竞赛。。

2018-2-1


[躺赚钱]


赚钱性连队有三种。:为钱而站立,奇纳河铝业、宝钢公司均摊;孵卵中的赚钱,如格力电器、美的结党;旅游业赚钱,茅台贵州、腾讯界分。增长的可继续性在于赚钱的缓慢地性。,赚钱更轻易,增长的可继续性胜过。。差不多人只喜欢然后两年或三年的腰槽增长。,说起来,它是罕有的片面的。,反正咱们只得思索下一十年经济的增长的可继续性。。此刻,定量评价的根本挠败,定性剖析是最好的的道路。。咱们被期望梳理连队的经纪做模式儿。、竞赛格式与增长的发动者力,假如能固执己见这些精神错乱,但不要渴望的。。付出钟声投资最舒服的情形是构思几家产权股票上市的公司。,过后,你可以睡下赚钱。。

2018-2-26


跨学科想

 投资产权股票是一罕有的风趣的学问。,让咱们看一眼其中的一部分历史人物炒股的参考书资料。。

       1711物理学家牛顿,买卖英国南海公司,减了二万磅,据说是转向了。10年工钱。牛顿慨叹地说。:我可以计算天体的轨道。,很难预测公众的狂乱的。。”

      
1929邱吉尔在美国保护将军坦率的了一保护账目。,终于,失望和买卖在总有一天内就增加了。,侥幸的是,巴鲁克倚靠了交给。,他奉命以邱吉尔的名开立另一账目。,邱吉尔买什么?,另一邱吉尔卖什么??;邱吉尔卖什么?,另一邱吉尔会买一点东西。,套期保值花费的钱。

      Mark Twain面临还债债项的压力。,进入股市,想要能赚很多钱,但胜利是屡屡挠败。。他在其短篇小说《荒谬的威尔逊的喜剧》中借主角威尔逊之口说出一句智力:“octanol 辛醇,这是投机贩卖最冒险的事的贾纽厄里。;以此类推冒险的事一个月的时间是七月。、贾纽厄里、菊月,四月、十贾纽厄里、可以、进军、六月、decorate 装饰、八月和次月。”终于说来,每个月都是冒险的事的一个月的时间。!

        凯因斯的长久的投机贩卖,长久的保留良好的收获。,但动摇性罕有的大。。他36仅限年纪的资产万苦干,到62大概在41万苦干。1928在他分享的那某年级的学生买进苦干价钱1一万股汽车均摊,它很快就沦陷了。5奥地利的货币单位,但他一向在可使用。,到1930年,最不可能的,他又回到了卖价。。凯因斯收场白的定理是:股市达到目标人不熟练的着陆本人的工具联络做出决议,,因而这是海市蜃楼。。

        前述的历史人物(物理学家)、玩弄权术者、关押、国家的经济的状况家是他们各自王国的奶油色。,不吉祥库存。,这预示单一学科想方法不克不及统筹二者。。无怪芒格终身都在宣扬。,你只得以跨学科的方法熟虑。。他的智力显现像一带锤子的人。,每一成绩都像妨碍俱,索引单人房间D的局限。。

        以我本人为例。,15几年前,咱们用完全地的算学想来举行与应有的数量相符套利。,胜利是不到某年级的学生的灾难性的风险。,理由至将来集会第一次胀破市。)。积年后,在一本《赌注》一书中,我读到了长久的本钱的坏话。,我对这本书领会悔恨。,他们本人犯的淘气鬼与相貌完整俱。:从集会价钱和动摇的更衣看历史记录,咱们可以推断出清晨能够的价钱和动摇流行的。。从此以后,谁会告诉我与应有的数量相符套利?。

        因而,芒格是一位投资于想方法的先觉。,提高跨学科想方法,咱们非但要懂要点和道德标准。,咱们工具联络懂其中的一部分国家的经济的状况形势的知。,你工具联络懂其中的一部分心理影响形势的知。。简言之,最好什么都觉悟。,不要太主要的。,芒格说要范围二年级程度。,记着每一王国有二十人身攻击的或三十人身攻击的在前的就十足了。。

        回顾过来十年摆布的投资谋生之道。,我一向在励预先消化投资。,公众常说投资罕有的复杂。。说起来,关于差不多缺席阅历过多学科呕出的人来说、学问人,投资能够否轻易。。很使高兴,我的大学肄业生是算学。,移情),再一次,行政机关技巧院的勤劳工程专业是,后头,他决议投资一银行家的保证专业的得出所预测的胜利生。。这三种保证容许我经纪这项保证。、对股市合格的的领会确凿有很大帮忙。。轻蔑的回绝或不承认我先前学会了行动银行家的保证学的分科,但这一王国的心理影响依然缺少。,后世咱们只得提高学问。。

投资论道|梁瑞安投资杂记文(2018年春)


(梁瑞安,波山相片

2018-3-9


[复杂但不轻易]


巴菲特说:投资很复杂。。,但这否轻易。!这句话如同没有道理。,只因为它很有穿透力。,丰富投资智力。我有十积年的投资经历,判读员这人真正地。,有两个意义。:最初、投资很复杂。,长久的继续稳固的赚钱作品究竟是很重要的。,只因为很难让公众置信这人复杂的作品。,显得庞大人做的是无逻辑的投资——实则执意投机贩卖;另外的、假如你醒后听到这人复杂的赚钱作品,只因为,在执行的指引航线中,会有差不多吊胃口,使短时间做成的的入伙。,违反意思是,胜利平的相反。。说起来,付出钟声投资是一很强的逻辑。、复杂易懂的、低风险的投资方法,一生值当学问和执行。。

2018-3-12


[投机和复利]


我一向视域从至将来中利市。、产权股票图复利投资请求。至将来就像跑车。,在意爆破力和生活,选择右车道,开快车。,它叫爽。;做产权股票,尤其付出钟声投资,像骑周而复始慢跑俱,测验是耐力和均衡。,慢是快的。,不瀑布的人是获得者。。

投资论道|梁瑞安投资杂记文(2018年春)

2018-3-17


[投资字母]


感到害怕投资的物镜缺席分别。,它可以综合为赚钱是相对的次要的。。只因为,投资的实质是什么?每人都有辨别的观点。。依我看,不顾库存、至将来、联系不外外币?,投资的实质是追求确定的事。,缺陷安全性使弹回。、生长性、超额进项等。。安全性使弹回请求,连队的内在付出钟声是不轻易计算的。,缺席十足的逻辑来买卖一家公司的产权股票。;生长否提高工夫跨度。,轻易相遇伪增长。;超额腰槽根本是人身攻击的的梦想。,这是从一边至另一边自信不疑的表示。。只因为确定的事是可以竖直放置的。、避难所这些投资次要的,这是一种高级的改编的哲学。。寻觅确定的事,这是包围者终身所做的事实。。终极进项的辨别力,这也在于杠杆的力。。

2018-3-17


[现钞流动量]


奇纳河产权股票上市的公司数以千计
A产权股票和香港产权股票),有两纤细的的型的连队趋向领会。:一是票子紧抱公司。,譬如茅台、腾讯、格力等。;另一是火炉公司。,如乐曲网等。。前者渐渐提高了小量融资。,积聚股息加现钞节省了很多钱。;后者渐渐提高的资产和斜坡俱高。,积聚股息和钞票俱薄,甚至破灭。。得出所预测的胜利一点新公司。,我会去这两个在前的。,假如是火炉型连队,陆续毁坏三分钟。,构成疑问句和否定句不要进入产权股票池。。库存池次要是钞票印刷型连队。。不外,火炉连队将进入咱们的负面参考书资料记录库。,国内的学问。因而,从现钞流动量的角度看,咱们根本可以找到咱们最如同的产权股票上市的公司。。

2018-3-18


[不寻常]


为什么咱们的付出钟声投资辨别?:

1)十年的至将来生活,供求作品深切地生根于骨髓进入,机敏的运用于连队剖析,供求视角下的付出钟声获得知,无论到何种地步产权股票选择不外时期选择,有辨别的见地。;

2)刺耳的的选股,寻找杰出,回绝平庸的,远离渣滓。,产权股票池中90%一切这些都是钞票印刷公司。;

3)投资执意寻觅确定的事。,咱们感动对立集合投资于顶垂线确定的事的产权股票上市的公司。,极大值化长久的酬谢;

4)投资就像植树。,从长远看,咱们罕有的有耐心地投资大连队。,反正一切权公转35年;

5)将因为至将来的严格的风险把持请求于付出钟声投资。,使变弱投资风险。

投资论道|梁瑞安投资杂记文(2018年春)

2018-3-20


[另外的春]


一欲望的开展阶段可以分为第四阶段::供给穷阶段、供需均衡阶段、供过于求阶段、稳固供需阶段。在供给穷阶段,制成品不可,所相当生利(上菜用具)都可以销售一空。,大公司和小连队很轻易赚钱。,此刻投资产权股票上市的公司。,看来买哪一是俱的。,辉煌的包围者会选择机敏的。;在供需均衡阶段,官价根本稳固。,低本钱连队将强大。,它将蚕食高本钱连队的集会协同承担。,后者逐步突然不见了。;供过于求阶段,只因为产权股票游玩,价钱战常常会产生。,本钱高的连队将神速亡故。,低本钱连队的集会占有率神速增加。;欲望终极会进入稳固供需阶段,顶级城市占该欲望的七或八关于。,限定价格权形成物,价钱(毛利率)缺席沦陷或增加。,此刻,连队的生长迎来了另外的个青春。,譬如,晚近的白铅连队。。奇纳河中国经济的改革先前四十年了。,生长安置优秀连队。,现时正有另外的个裂开阶段。,请不要思念。!

投资论道|梁瑞安投资杂记文(2018年春)


(梁瑞安,波山相片

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